参与单位名称及人员姓名：中泰证券化工&新材料研究员张昆、山西证券新材料研究员王锐 山西证券新材料分析师冀泳洁
时间：2025年2月26日 12:30-15:30
地点：道明光学股份有限公司 会议室及展厅
上市公司接待人员姓名：董事会秘书 钱婷婷
投资者关系活动主要内容介绍
一、 介绍公司基本情况
道明光学最早设立于2002年，已有二十余年发展历程，最初是 一家专业从事反光材料生产为主的企业；2011年公司在深圳中小板 上市，上市后主要围绕向前“人、车、路”全系列应用场景进行拓展，向后完成核心原材料的自给自足；同时，基于在反光材料领域多年的技术积累2017年公司开始多元化拓展：基于微纳转写技术， 收购常州华威，正式进军光学显示材料领域；基于超精密涂布复合技术，推出PC/PMMA复合薄膜及板材、离型材料、石墨烯散热膜、 软包锂离子电池用铝塑复合膜等新型功能性薄膜材料，切入消费电 子领域。
公司一直重视技术创新与产品升级并紧密关注前沿科技发展动态，因此筹建了杭州研究院并于2023年投入使用。杭州研究院 战略定位为集团先导技术研究院，主要聚焦基于光学设计和超精密 加工的光学关键元器件的研发，未来以拓展在智能驾驶、智能座舱、智能电子产品及精准医疗等领域的应用。至此，公司形成了以反光材料为主业，以光学显示材料、电子功能材料为两翼，以杭州研究院先导技术为牵引的发展格局。
同时，截至三季度披露数据，公司整体业绩保持稳中有增，持续推进国产替代进程，国内外市场持续的增长为公司业绩起了稳定的支撑作用。在追求业绩增长的同时，公司注重投资者回报，上市 以来平均分红率超60%。
二、提问环节
（一）简要介绍反光材料三大应用场景的业务情况？
公司反光材料主要应用在“人、车、路”三大安防领域。个人 安防领域公司产品主要以各种反光织物、反光热敏贴膜的形式用在 各种职业防护工装上，近年来，基于公众生活水平和安全意识的提 高，反光材料作为一种兼具警示和装饰作用的时尚面料越来越多的 被用到各种户外装备上，其市场也从传统的专用领域向发展潜力更 大的民用领域拓展。 行车安防领域主要涉及公司的车牌级反光膜，在国内传统燃油 车及新能源汽车号牌用反光膜市场，公司占据相当的国内市场份 额，已有订单稳中有升。近年来公司积极布局海外市场，专门搭建 销售网络，以提升公司车牌级反光膜在国外的市占率和销售业绩。 道路安防领域主要涉及公司生产的各类反光膜，主要用于高速 公路、高等级公路及其他各种道路的标志牌制作。在高速公路、高 等级公路及经济发达地区的城市道路标志牌制作中，公司一直在推 动高阶反光材料的国产化替代进程，近年已经取得了较为明显的进 步，在常规道路标志牌领域，公司产品以城市信息建设为切入口， 让反光膜赋能数据采集，以拓展应用场景，这为反光膜产品市场占 有率提升和销量增长提供了保障。
（二）玻璃微珠型和微棱镜型反光膜的差别？
从制作工艺来讲，玻璃微珠型反光膜是将高折射率微珠埋入高 分子树脂之间制得，其反射核心是玻璃微球；微棱镜型反光膜是以 特殊的模具在PC\PMMA等热塑性材料表面压制出微结构制得，其反 射核心是材料一侧表面的微角锥结构。 从反射效率来讲，玻璃微珠型反光膜反射效率相对较低，可视距离相对较近，适宜于用于制作设计时速较低的道路标志牌。微棱 镜型反光膜特别是第二代具有全反射能力的微棱镜型反光膜具有很 好的逆反射效率，可以极大的提升可视距离，有效延长驾乘人员的 反应时间，适宜制作设计时速较高、背景光照复杂的道路标志牌。
（三）华威目前客户群体及发展近况
华威生产的光学膜为背光源做配套，目前主要客户群体为各大 LCD液晶电视机生产厂商，鉴于目前LCD液晶电视的需求逐渐趋于饱 和，华威已着手进行客户与产品结构的调整，将中小尺寸及车载显 示屏作为未来增量的方向，目前在车载领域已有小批量应用。
（四）石墨烯与合成石墨的区别及目前进展
石墨烯与合成石墨最大的区别是微观结构，石墨烯是片层结构，整体弯折的过程中片层之间会有微量形变，因此展现出优异的耐弯折性，而合成石墨是单纯的高分子结构，是一个完整的结构层，柔韧性差于石墨烯。石墨烯在厚度较厚时仍具有优异的导热性能和热通量，而合成石墨在厚度较薄时具有优异的导热性能，但热通量较低。目前在消费电子领域，合成石墨市场应用较多，未来随着国产芯片和AI手机普及化，对算力需求增长，对散热性能都会提出更高的要求，作为具备高柔韧性和高热通量的石墨烯将迎来机会。公司石墨烯产品目前已在部分手机、平板、手表、笔记本电脑及折叠屏手机等消费电子产品上应用。
（五）石墨烯卷材与片材相比优势是什么？
卷材最大的优势是：1）裁切时材料利用率高、生产效率高， 可以有效降低裁切成本；2）产品质量更稳定，片材是片对片制作出来的，各片间状态难免存在差异，而卷材是卷对卷制作的，整卷的状态基本保持一致。公司有领先于同行的石墨烯卷材生产技术， 并在小批量生产和供货。
（六）公司对于杭州科研院的定位及研究方向是什么？
杭州研究院作为集团全力打造的研发基地，是公司先导型技术 的研发中心，一方面它为公司各个生产基地或子公司提供相关的技 术支持，从光学结构设计端入手，提升产品的性能促进产品升级； 另外一个更重要的任务就是根据公司发展的需要，进行前瞻性的、 跨领域的新技术、新产品的研发。 目前的研究方向和已搭建完成的团队、设备主要基于光学设计 的超精密加工及成型、新型功能薄膜材料及新型显示材料三个方面，为公司未来在新型显示材料、智能穿戴终端、智能驾乘及精准医疗等应用领域的开拓提供支撑。当前在研的项目及具备的能力有：1）智能座舱中包括HUD抬头显示系统的光学、结构及软硬件的 整体方案设计和高精密曲面镜的加工、成型；智能座舱照明系统的 设计；2）智能驾驶中部分车载摄像头镜片、激光雷达转镜的设 计、加工；智能化大灯、尾灯的设计；3）智能穿戴终端中基于微 纳转印技术的AR/VR镜片加工（暂不具备设计能力）；4）裸眼3D光 学结构及器件的设计、加工。公司投资的南京迈得特精于精密玻璃光学器件的设计、加工， 杭州研究院则着力打造高分子材料类精密光学器件的设计及加工。未来在上述几个领域，研究院和南京迈得特将以玻塑结合的产业协同为基础，力争实现研发成果的尽快落地和产业化，打造公司未来 发展的新方向和新增长点。
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