宝泰隆2022年半年度董事会经营评述

宝泰隆（601011）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）行业情况

焦炭行业：2022年上半年焦炭市场在外部因素干扰下，价格整体高位运行，1-4月焦炭整体表现强势，5-6月后疫情下市场预期迟迟没有兑现，终端需求负反馈影响原燃料市场，价格走弱。2022年6月底焦炭指数为3212.5，同比上涨16.11%，2022年1-6月焦炭指数均值为3327.76，同比上涨33.38%，从数据上来看，焦炭价格依旧高于去年同期。

2022年上半年，焦炭的生产一直就处于不饱和状态。3月15号之前处在常规秋冬季限产阶段，焦企的开工受环保压制，期间伴随着春节和冬奥会这些特殊事件，使得焦企无法满负荷生产，供应增加受限，3月中下旬以后，由于疫情对物流运输的影响，造成部分焦企采购原料煤受阻，以及焦煤价格高位无利润或亏损时拉低焦炭生产积极性，造成焦炭产量下降。2022年1-6月，全国焦炭产量20,418万吨，同比下降2.80%。

2022年上半年焦炭价格虽然高位，但焦煤供应偏紧背景下，煤价大幅上涨，焦企的实际炼焦成本远高于往年同期，并没有带来利润的大幅上升。

从东北焦炭价格与公司焦炭价格走势图来看，公司焦炭价格走势与东北地区焦炭价格走势趋同。

煤化工行业：2022年上半年，国内甲醇市场冲高后震荡回落，整体价格重心较2021年下半年有所下移，但是较2021年上半年同期有所上涨。上半年甲醇产业链多数产品价格较去年同期都有不同程度的上涨，地缘局势升级之下，国际原油、煤炭、天然气等能源产品价格均出现了不同程度的上涨，能源价格的上涨对化工品市场形成支撑，甲醇作为基础化工原料，成本端上涨对价格起到支撑作用。（卓创资讯：甲醇半年报：上半年冲高回落，下半年或先跌再涨）

从上面甲醇价格走势图来看，公司甲醇价格走势与东北地区甲醇价格走势趋同。

热电行业：电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源行业，是世界各国经济发展战略中优先发展的重点，热电行业属于公用事业行业。国务院、国家发展改革委、国家能源局发布的《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《关于因地制宜做好可再生能源供暖相关工作的通知》、《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》等，指出在环保逐渐趋严的大环境下，政策更倾向于推动生物质热电联产和固废热电联产发展。

新材料行业

从针状焦行业来看，煅前针状焦主要用于生产锂电负极材料，煅后针状焦主要用于制造电炉炼钢石墨电极。

2022年上半年，针状焦市场整体保持向好走势，煅前针状焦、煅后针状焦终端市场价格持续上涨。2022年上半年，中国锂电负极材料市场整体运行稳中趋涨，中国高端负极主流价格在65,000-80,000元/吨左右，中端负极主流价格在50,000-62,000元/吨，低端负极主流价格在30,000-42,000元/吨。煅前针状焦（负极用焦）市场销售价格由7,000-8,000元/吨上调至9,500-11,500元/吨不等；石墨电极市场价格上半年稳中上行，石墨电极直径300-600mm（普通功率）市场销售价格由16,000-18,000元/吨上调至22,500-25,000元/吨，煅后针状焦（电极用焦）由市场销售价格8,800-12,000元/吨上调至11,000-15,200元/吨。

2022年上半年中国针状焦市场价格总体呈现上升趋势，主要是受上下游市场推动，以及进口针状焦报价上行，推动国产针状焦价格上涨。

公司看好针状焦市场未来有很大的发展潜力，通过与科研院校合作，针状焦生产技术日趋成熟，为下一步拓展市场奠定基础。

从石墨烯行业来看，石墨烯下游应用在热管理领域，包括消费电子产品导热材料、新型发热材料等，此外石墨烯功能复合材料等领域逐步进入产业化阶段。目前，国内多家企业宣布布局石墨烯热管理应用，上游石墨烯原材料及其衍生产品需求将逐步增加，上下游产业链形成互动格局。

（二）主要业务情况

1、公司主要经营范围是：煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新材料、氢气等产品的生产销售以及技术研发和服务。

2、公司主要销售的产品如下：焦炭（含焦粉、焦粒）、沫煤、粗苯、甲醇、精制洗油、沥青调和组分、针状焦、电力、供热、石墨烯及下游产品等。

3、经营模式及业绩驱动因素

（1）公司主要经营模式：

①循环经济产业链。即公司开采和采购的炼焦用原煤送入洗煤工序，进行洗选加工，主产品精煤供给焦化工序炼焦，副产品煤泥、煤矸石等供给干熄焦电厂发电；焦化工序生产的焦炭主要供给东北三省的钢铁厂客户，副产品煤焦油、粗苯等继续深加工或直接外销；因焦炭工序采用干法熄焦工艺，故回收的余热用于干熄焦电厂发电和生产蒸汽，电力和蒸汽主要供给公司内部使用，剩余电量上网销售；电厂的余热除用于公司生产、生活区供暖外，输到宝泰隆供热公司，为周边多个居民小区、单位供暖；宝泰隆甲醇公司利用炼焦工序所产生的焦炉煤气和宝泰隆甲醇公司空分车间所生产的氧气合成甲醇；甲醇工序所生产的甲醇驰放气经过变压吸附，制成纯度99.96%的氢气后，与炼焦工序所生产的煤焦油一起提供给宝泰隆新能源公司，在煤焦油加氢工艺前对煤焦油进行预处理，降低了碳排放，实现了清洁能源的综合利用，将喹啉不溶物提取后，生产中间相炭微球，将提取了喹啉不溶物后的煤沥青生产针状焦，将预处理后剩余的煤焦油及中油生产精制洗油；将公司开采和采购的无烟煤及焦化工序生产的化工焦、焦粒送入稳定轻烃工序造气炉，所产的煤气与焦化工序副产的煤气一并送入稳定轻烃工序的甲醇单元，生产甲醇，稳定轻烃工序所产的稳定轻烃、重油及LPG外销；稳定轻烃工序、焦化工序、宝泰隆甲醇公司所生产的粗氢气，除宝泰隆新能源公司自用外，其他经过PSA工艺提纯至99.999%后，作为氢燃料电池汽车的燃料外销。

②产品升级和产业转型。为改变煤化工企业过分依赖钢铁市场的现状，公司深化实施“转型升级”战略。即产业由煤化工向新材料转型，推进石墨烯及中间相炭微球、针状焦等新材料产业项目；产品由传统煤化工向煤基清洁能源升级，推进实施稳定轻烃项目和芳烃项目。

③资源和技术。七台河市拥有丰富的煤炭资源，截至目前公司拥有的马场矿区、宝清县大雁煤矿等八座煤矿已全部取得采矿权证，合计资源储量51,110.86万吨，合计总产能465万吨/年，建成投产后可以部分提供公司煤化工产品所需原材料，降低原材料成本；同时公司拥有的密林石墨矿区目前已探明晶质石墨矿物量为721.26万吨（数据来源于《黑龙江省七台河市密林石墨矿勘探I区报告》、《黑龙江省七台河市密林石墨矿勘探II区报告》和《黑龙江省七台河市密林石墨详查区报告》），建成投产后，可以为公司石墨及石墨烯产业提供充足的原材料。

截至2022年6月30日，公司拥有各项发明和实用新型专利138项，报告期内，公司完成重点技改项目13项。

（2）公司业绩驱动因素：逐步完善的循环经济模式使公司传统业务产品的成本显著降低，新兴业务依托资源和技术优势，实现产业向清洁能源及新材料领域转型升级。

未来随着公司八座煤矿的逐步建成，将进一步降低公司原材料成本，带来比较稳定的利润。

4、公司所处的行业地位

公司作为我国东北地区产业链较完整的独立焦化企业，较大的甲醇生产企业，国际领先的高温煤焦油加氢加工企业和黑龙江省煤化工行业龙头企业，跻身于全国化工企业500强及黑龙江省民营百强企业，是国内领先的石墨烯生产企业，是黑龙江省氢能利用及“碳中和”领军企业。

公司的焦炭及煤化工产品销售范围主要集中在黑龙江省、吉林省、辽宁省，部分业务已辐射到河北省；公司为了进一步促进石墨烯制备及下游应用技术产业化，全资子公司石墨烯公司主要针对石墨烯在热管理领域的应用，对导热膜定向应用的氧化石墨烯材料生产线进行持续技术升级，并逐步导入下游应用验证，在石墨烯应用市场中取得一定影响力。

二、经营情况的讨论与分析

2022年上半年，公司积极应对市场环境变化，围绕重点工作任务，稳步推进各项工作，公司全体员工在做好疫情防控的前提下，加强安全生产，主要生产的产品，焦炭、甲醇、精制洗油的销售单价比去年同期大幅增加，销售收入较上年同期均有大幅增长，上半年公司实现营业收入196,969.73万元，较上年同期增加24.44%，归属于上市公司股东净利润10,246.16万元，较上年同期增加27.26%。

报告期内，焦炭及化工产品市场较好，公司生产焦炭56.86万吨，同比下降11.59%，主要原因是本地煤矿因受产能整合停产改造，公司原料煤需要外地采购，受疫情影响运输困难，公司生产所需原料煤供应不足；销售焦炭54万吨，同比下降10.76%，销售平均单价2,817.81元/吨，同比上涨36.86%；生产甲醇4.16万吨，同比下降18.08%，销售甲醇4.2万吨，同比增加2%，销售平均单价2,257.52元/吨，同比上涨15.11%；其他副产品生产情况为：粗苯7,224吨，沥青调和组分31,505吨，针状焦11,228吨，发电1.69亿度，供热149.08万吉焦；原料采购情况为：采购原煤73.64万吨，采购精煤45.79万吨。

1、生产经营稳步推进，收入利润实现双增

春节前后一段时间内，公司严格执行“产销平衡”的生产销售策略，紧跟市场，时刻测算经营运行情况，以利益最大化为前提，及时调整生产负荷，加大销售力度，收入、利润双双同比增加。

2、非公开发行圆满完成，煤矿建设全面提速

为加快原料基地建设，缓解原料采购压力，实现原料煤自给，公司于2021年11月收到中国证券监督管理委员会核准公司非公开发行股票310,857,142股，2022年2月24日公司收到非公开发行募集资金净额12.14亿元，资金全部用于建设宝泰隆一矿、二矿、三矿，目前正在按计划进行建设。除募集资金建设的三处煤矿外，报告期内公司用自有资金建设的矿井有宝泰隆矿业五矿、宝泰隆矿业宝忠煤矿、宝清大雁煤矿、鸡西恒山煤矿四处煤矿的建设，主要解决原料自给自足，争取创造更大的效益。

3、深挖技改潜力，助推企业高质量发展

化工企业的进步与发展，必须技术改造先行，工业技术改造是推动传统产业向先进制造业转型升级的重要抓手，也是推动新旧动能转换、实现高质量发展的重要途径。近年来，公司深入挖掘技改需求潜力，积极加大资金投入，加快推动企业数字化转型、技术创新、绿色化改造，提升企业智能化、数字化水平，助推高质量发展。公司2022年度计划投资近亿元进行技改，焦化厂自主改造皮带无人值守及焦化晾焦台智能灭红焦项目，不仅精简现场人员，减轻工人劳动强度，提升工作效率，而且大大改善安全生产环境，提高产品质量，控制能源消耗；焦炉加热智能控制项目，能满足高负荷运行的要求，每年节约煤气5%—6%，减少误操作；智能技改项目的投用可以改善工作环境、降低破损率、提高运输能力、实现精准控制、节能降耗，降低生产成本，促进企业向精细化、信息化和智能化目标发展。

为响应国家环保号召，防治污染，公司在发展过程中不断加强污染设施的投入，报告期内新建环保项目有：○1封闭煤棚项目，实现原料煤封闭储存，既满足环保部门对扬尘指标的监管要求，同时也避免公司原料煤的损失；○2机焦侧烟尘治理改造工程项目，全部回收烟气，避免烟气逸散；○3VOCs回收及低氮燃烧项目，将挥发性有机物全部回收进入焦炉重复利用，环保达标的同时也降低了焦炉烟气消耗，做到环保节能双控的目的；○4污水处理工程，水厂酚氰废水提标改造项目，改造后取消配水环节，不仅满足了环保要求，也在节能方面得到大幅度改善。公司通过对环保项目的投入，不仅水处理系统全部回用，也提高了公司周边环保质量。

4、积极推动氢能事业，加速构建产业生态

公司与中石油黑龙江销售分公司、哈电气股份有限公司、七台河市城投公司四家一起签订了《氢能利用示范项目四方战略合作框架协议》，合作各方将在氢能产业方面开展广泛合作，包括氢能应用产业相关的制造、研发、建设、运营等，我公司将提供氢能产品供给，共同实现氢能产业核心技术、设备开发和市场推广等方面的全方位突破，力争在东北地区内布局氢能产业，为我国能源安全贡献力量。

公司与中石化黑龙江省石油分公司签订《战略合作框架协议》，双方将在互利互惠的基础上，以统一的资源整合优势结成共同发展联盟，共同推进黑龙江东部地区加氢站建设,加氢站项目通过中石油黑龙江石油公司加氢站项目可研评审已通过，等待上级公司审批。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

2022年以来，公司所面对的风险主要体现在：价格波动风险、行业竞争风险、安全环保风险、政策风险、转型升级风险、疫情风险等方面，为此公司已采取了相应措施：

1、调整生产经营计划和加快自有煤矿建设。原料煤价格波动风险，给公司的市场策略制定和实施带来了很大的不确定性，给公司的成本控制也带来了一定的影响。针对原材料价格波动风险，公司一方面通过及时收集行情信息，预判煤炭未来趋势，调整煤炭购进计划和产品生产计划；另一方面，加快煤矿建设，提高自有原煤占比，降低成本及价格波动带来的风险；

2、提高在同行业中的竞争能力。积极提高煤炭和石墨资源自给率。完善煤化工产业链条，综合利用焦炭生产过程中的副产品进行化工产品的生产，除了凭借自身规模提供一定量的副产品进行深加工外，还可以回收小型焦化企业无法利用的副产品来进行加工；继续加强相关技术研发，大力开展技术创新，积极申报国家专利，推广先进适用技术，加强技术改造，促进工艺装备升级，加大资源利用和循环经济发展；

3、强化安全生产、加大安全投入。坚决贯彻落实“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产12字方针及新《安全生产法》，以零伤害为理念，以零容忍为态度，全力打好安全生产专项整治三年行动“提升年”收官之战。以精细管理入手，强化员工培训，重点加大新上岗员工安全培训力度，强化隐患检查整治，突出现场跟踪管理，强化安全责任制，同时为充分提高设备完好率和利用率，定期检查保养，排除事故隐患，充分提高维修人员的设备检修技能，确保不发生重大安全事故和非计划停车情况；进一步推动危险化学品企业双重预防机制数字化建设工作，准确划分风险分析单元，组织一线员工对可能导致严重事故后果的风险隐患进行全面辨识，科学制定管控措施，分级配置隐患排查任务，确保安全生产形势持续稳定。

4、及时了解国家的煤炭、焦炭行业相关政策。及时了解国家的相关政策，并且在发展规划和生产中及时落实和实施，从而顺应国家于近年不断推出针对焦炭行业的减少焦炭出口、逐步加大淘汰焦炭行业落后产能力度、鼓励产业升级等方面相关政策；

5、积极应对转型升级过程中存在技术和市场风险。公司由传统煤化工转型升级到新能源、新材料领域，在技术上面临着机遇和挑战，转型升级过程中单项技术方面虽然取得了诸多突破，但是大型成套设备及行业发展要求相比还是存在较大差距，不少关键技术需要依托国外，一些关键工艺的催化剂也大多需要依靠进口。公司面对产业的转型升级积极应对，与国内部分院所联合进行产业升级攻关，先后与中国石油大学、中国科学院大连化学物理研究所、西南化工研究设计有限公司进行合作，在石墨烯、针状焦、氢能源等领域取得了进展；

由于未来市场发展趋势存在不确定性，新产品存在一定风险，公司可能面临新产品市场推广达不到预期目标的风险。通过广泛的市场调研及产品技术发展趋势研究，收集市场需求和技术动态信息，了解客户对新产品的需求，根据产品发展趋势和国内外市场需要，制定产品规划，开展产品预研，保证公司产品符合市场需要；

6、全面做好疫情防控工作。近期本土疫情呈现多点散发、多地频发的态势，部分地区疫情外溢仍未完全阻断，防控形势严峻复杂，对公司人员交流、产品销售、原料采购都带来不确定性因素。公司将持续完善疫情防控责任链条，严格落实各项疫情防控措施，继续做好疫情常态化防控工作。

四、报告期内核心竞争力分析

公司将继续充分利用循环经济优势、资源优势、转型升级优势、科技优势，加快产业结构优化调整，提升公司的核心竞争力。

（一）循环经济优势

发展循环经济是国家经济社会发展的一项重大战略。公司自2003年成立至今，一直秉承“实业报国、裕民兴邦”经营理念，按照“减量化、再利用、资源化”的原则，着力延伸“环环相扣、业业相生”的循环经济产业链条，打造资源综合利用、“吃干榨净”、链条完整的产业集群，着力实施“延伸煤化工产业链条、大力发展循环经济”这一发展战略。公司现已经形成了“原煤开采洗选、煤炭炼焦造气、煤气合成甲醇、甲醇制稳定轻烃和芳烃清洁燃料、煤焦油加氢制煤基高标号清洁精制洗油、煤焦油提取针状焦和中间相炭微球高级碳材料、煤泥煤矸石热电联产、灰渣制环保建材、粗氢气提纯生产氢气燃料”完整的煤化工循环经济产业链，产品主要涉及新材料、煤基清洁能源、高级碳材料、煤化工产品、氢气燃料、城市公共服务等六大领域。随着公司循环经济产业链的拓宽和延长，将煤炭资源利用最大化，实现良好经济效益和社会效益。

（二）资源优势

1、煤炭资源优势

七台河市是东北地区最重要的焦煤产区和黑龙江省最大的无烟煤生产基地，煤炭保有储量18亿吨，远景储量42亿吨。主要煤种有焦煤、肥煤、气煤、无烟煤，焦煤储量居东北总储量四分之一。煤炭品质以低磷、低硫、高热值、高灰熔点和高化学活性的“两低三高”而著称，有工业粮食“精粉”之美称。丰富的煤炭资源可保障公司以煤化工为基础的产品升级战略顺利实施。截至目前，公司的马场矿区、大雁煤矿等八座煤矿资源已全部取得采矿权证，合计资源储量51,110.86万吨，合计总产能465万吨/年。宝清县大雁煤矿、宝泰隆一矿、宝泰隆二矿、宝泰隆三矿、宝泰隆矿业公司五矿、宝泰隆矿业公司宝忠煤矿、鸡西恒山煤矿正在建设中。

2、石墨资源优势

七台河市石墨矿床属亚洲三大石墨矿床之一，截止目前，全市范围内包括公司所属的密林石墨矿区在内，已探明的具备一定规模的石墨矿床主要有4处。公司拥有勘查面积为16.35平方公里的密林石墨探矿权，现勘探工作已完成，累计探明晶质石墨矿石储量11,245.17万吨，晶质石墨矿物量721.26万吨。目前，黑龙江省七台河市密林石墨矿详查Ⅰ区，已取得省自然资源厅的划定矿区范围批复；黑龙江省七台河市密林石墨矿勘探Ⅱ区，探转采划定矿区范围手续已报送至国家自然资源部，待批复；黑龙江省七台河市密林石墨详查区，已完成勘探工作，正在编制详查报告，下步将报送至国家自然资源部，开展报告评审工作。

（三）转型升级优势

1、产业转型优势

黑龙江是中国天然石墨产量最多的省份，七台河作为黑龙江石墨主产地之一，公司发展石墨烯产业具有得天独厚的优势。目前，公司已经开展了石墨烯及相关产品的研究和开发，正积极打造以石墨烯为核心的新材料产业，未来有良好的发展前景。公司除在天然石墨方面有转型布局，在人造石墨方面亦有转型项目。针状焦作为碳素行业和锂电负极材料行业必需的优质原材料之一，倍受业界关注，因其特有性质，被广泛应用于“超高功率电极、特种碳素材料、炭纤维及其复合材料、锂离子电池负极材料、电化学电容器、核石墨”等领域。

公司与中石油黑龙江销售分公司、哈电气股份有限公司、七台河市城投公司三家签订《氢能利用示范项目四方战略合作框架协议》，合作各方将在氢能产业方面开展广泛合作，包括氢能应用产业相关的制造、研发、建设、运营等，我公司将提供氢能产品供给，共同实现氢能产业核心技术、设备开发和市场推广等方面的全方位突破，力争在东北地区内布局氢能产业，为我国能源安全贡献力量。

公司与中石化黑龙江省石油分公司签订《战略合作框架协议》，双方将在互利互惠的基础上，以统一的资源整合优势结成共同发展联盟，共同推进黑龙江东部地区加氢站建设。

2、产品升级优势

为了进一步提升企业市场竞争力，实现传统煤化工产业向现代有机化工产业的升级，公司焦炭制30万吨稳定轻烃（转型升级）项目于2018年11月开始调试，该项目是利用现有过剩的焦化产能，利用化工焦造气，合成甲醇，制取稳定轻烃。该项目所生产的稳定轻烃产品不仅可以作为高清洁汽油的添加剂，还可以作为化工原料。以稳定轻烃产品作为高清洁汽油的添加剂，可以对传统汽油进行调和，提升普通汽油的指标。该项目的实施不仅可以使公司由传统煤化工产业升级到现代煤基清洁能源产业，还将示范引领焦化行业走出困境，摆脱对钢铁行业的依赖，真正提升企业的核心竞争力。

公司结合已获批的马场矿区煤种情况进行试验，将原来单一化工焦为原料技改成以化工焦和型煤为双原料，并对现有工艺进行优化升级。

公司从纵向、横向两方面不断延伸产业链，增加抗风险能力，由煤化工向煤基石油化工方向拓展。

（四）技术优势

公司先后获得了高温煤焦油加氢、后延迟焦化和焦炉煤气制甲醇组合工艺专利、干熄焦工装装置专利、复合柴油的制造方法专利、低硫低磷铸造焦的生产方法专利、焦炉煤气制甲醇合成尾气联产煤焦油加氢制取精制洗油及沥青调和组分工艺专利，公司以东北地区独占方式拥有《一种氧化石墨烯真空涡流剥离装置》的专利权。

截止2022年6月30日，公司拥有各项发明和实用新型专利138项，报告期内，公司完成重点技改项目13项。

报告期内重点推进了石墨烯热管理材料应用研发与产业技术升级，在不断加强电热材料开发和应用的同时，着重开展了定向应用于消费电子产品导热材料的石墨烯原材料开发与相应的生产线技术升级，根据升级后石墨烯原材料的定向应用指标，着力石墨烯导热膜材料的开发与利用，积极推动建设上下游产业链互动，与常州星途等企业形成上下游产业链互补，推进石墨烯在热管理领域的应用和市场转化。

为了提高针状焦质量，公司与中国石油大学（北京）重质油国家重点实验室合作，对公司针状焦项目原料预处理工艺进行深入研究，以软沥青或精制沥青和沉降法生产的精制沥青为原料，进行超临界萃取制备高品质针状焦原料进行开发研究。目前，正按计划进行预处理中试研究。