深圳垒石创业板IPO获受理

2021年6月25日，深圳垒石热管理技术股份有限公司创业板IPO获受理，本次募集资金投资项目计划总投资为 60,825.70 万元，用于加强散热模组技术研发能力、扩大生产基地一期项目产能，并补充流动资金，实现生产规模和产品质量的提升，满足日益增长和丰富化的市场订单需求。

深圳垒石计划在南京江宁滨江经济开发区投资从事散热产品的研发、生产和销售，项目计划分两期实施。此次募投项目为一期项目，拟投资约5亿元用于垒石散热模组研发、生产基地一期项目，项目建设期为3年，达产后，将形成年产450万平方米的石墨散热膜、1407万套的散热模组以及400万颗散热风扇的产能。二期计划投资6亿元，具体开工时间根据一期项目实施情况确定。

深圳垒石是一家专注于电子产品散热材料研发、生产及销售的高新技术企业， 产品包括石墨散热膜、热管、均温板（又称“均热板”）等，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑、智能家居、智能手表等消费电子产品。经过多年发展，公司已成为国内领先的一站式、多元化热管理方案解决商， 致力为客户提供散热分析、模组设计、开发测试、产品定制、热管理咨询等全流 程热管理综合服务。公司丰富的产品结构可以满足不同客户及各类电子产品多样化、组合化和日益增长的散热需求。目前，公司产品已应用于 vivo、华为、Google、小米、OPPO、联想、大疆创新、三星、facebook 等全球知名品牌智能终端，并实现向新能源汽车等领域延伸。同时，公司不断进行研发与创新，前瞻性的布局石墨烯散热膜、散热风扇、高功率均温板等产品，进一步丰富公司产品结构，提高核心竞争力。

报告期内，垒石的主营业务收入如下表所示

公司主要产品为石墨散热膜、热管和均温板等散热材料，散热材料主要用于解决电子产品在使用过程中内部温度过高等问题，以确保电子元器件运行的 可靠性，系电子产品中重要的功能性器件。以智能手机为例，公司主要产品在手机中的使用场景介绍如下所示。

公司主要产品的特点及性能

公司散热材料应用的终端产品种类繁多，具体如下所示。

公司自成立以来，始终专注于散热领域，公司 2012 年以石墨散热膜产品进入散热行业；2016 年、2019 年分别在国内率先实现热管、均温板产品的大批量 交付；2020年公司开始“第三次创业”，进入主动散热领域，布局散热风扇产品；公司在散热领域的深耕细作，使公司产品结构充分贴合行业发展趋势。随着 5G 的全面推广和应用，智能终端设备运行功率大幅增加，传统单一的散热方案逐渐 无法满足其散热需求，多种散热材料“协同运作、并驾齐驱”的组合式散热方案 逐渐成为市场主流。公司系目前国内少数可同时成熟、大批量向下游客户销售石 墨散热膜、热管、均温板等一系列产品的散热厂商。同时，公司紧跟行业发展方向，不断丰富产品线，PCM相变薄膜已与宁德时代达成合作协议，公司切入主 动散热领域，开始着手建立散热风扇产品线，并拓展高功率散热模组，初步形成 了主动+被动散热产品全面覆盖的产品体系。

经过多年的研发积累和行业应用实践，公司自主研发了一系列满足客户需求及行业发展趋势的核心技术工艺，具备先进的产品生产技术和设备研发能力。在石墨散热膜方面，公司掌握了石墨原材的核心制备工艺，能够量产厚度为 100μm 的厚石墨散热膜产品；在热管方面，公司通过对毛细结构及内腔空间合理设计，拥有生产 0.3mm 超薄热管的生产实力；在均温板方面，公司利用特殊封合工艺确保封合良率，同时研发设计出多种毛细结构和内部蒸汽通道，目前可打样生产厚度仅为 0.23mm 的超薄均温板；在石墨烯散热膜方面，公司已掌握制造超厚石墨烯散热膜的核心技术和工艺，可试制厚度为 200μm 及以上的石墨烯散热膜；在智能制造和自动化设备方面，公司打破传统设备设计理念，潜心钻研能实现特 定功能的结构单元，将结构单元功能做到极致简单且实用，结构单元可通过连接装置组装成为具备更复杂功能的组合单元，从而降低成本并减少占地面积，公司自主设计研发了石墨膜覆膜覆胶自动排气装置、热管自动置线生产线、热管及均 温板自动化检测装置以及超薄热管自动抓手单元、热管及均温板自动上落料弹仓 结构等特定功能设备结构单元，并成熟地应用于公司产品生产过程，进一步提升了生产过程管控能力以及生产效率。