化工厂停产检修影响有限 环氧树脂或将持续无量空跌

财联社（合肥，记者 刘梦然）讯，自去年下半年蔓延开来的化工涨价潮，部分产品价格走势近期已现拐点，其中环氧树脂已进入较为明显的弱势下行。卓创资讯数据显示，5月6日华东市场E-51（液体）报价33500—35300元，日跌2100元，华东市场E-12（固体）报价30600—31000元，日跌1200元，延续节前跌势。

值得一提的是，近日有消息称，安徽黄山地区环氧树脂企业反映，环保督察组进驻安徽地区，当地固体环氧树脂企业处于停限产阶段。安徽黄山地区是国内主要的固体环氧树脂生产基地，产量约占全国总量的60%左右。

不过，业内分析认为，目前限产情况只是影响到供应端，但是前期高价位已经对下游需求形成抑制，如果需求端降幅大于供应端降幅，市场依然处于供过于求状态，环氧树脂无量空跌或将持续。

高价位抑制下游需求

受上游原料双酚A和环氧氯丙烷价格双双走高影响，环氧树脂年内商谈价从2万元涨至近4万元，涨幅近九成。

值得注意的是，价格长周期的高位运行，导致下游排斥情绪严重。卓创资讯分析师巩延超对财联社记者表示，环氧树脂下游广泛分布在涂料、电子、复合材料以及建筑等行业，由于更接近终端市场，无法转移成本，因此会限制对环氧树脂的需求。

受下游需求不振影响，卓创资讯5月6日报价参考显示，华东市场E-51（液体）报价33500—35300元，较上月均价跌3564元/吨，华东市场E-12（固体）报价30600—31000元，较上月均价跌1645元/吨。

值得一提的是，安徽黄山是国内固体环氧树脂主要生产区域之一，资料显示，当地产量约占全国总量的60%左右。据当地网站显示，4月7日起，中央第三生态环境保护督察组进驻安徽，开展为期1个月的生态环境保护督察，引发市场停限产可能导致短期供应不足猜测。

不过，财联社记者向当地化工企业求证，目前园区内开工率不高，但是与环保督察关联不大，除了五一放假和例行检修外，企业暂未接到停限产相关通知。一家位于歙县循环经济园区的环氧树脂生产企业人士对财联社记者表示，目前生产经营正常，开工率短期有调整，但是供应没有压力。

据悉，市场对环氧树脂需求主要集中在液态成品，加之固体环氧树脂产能分散，单一生产区域变动难以影响市场行情。巩延超对财联社记者表示，虽然供应端可能因该事件出现一定减少，但是在需求端没有明显改善的情况下，目前的这种限产，没办法扭转跌势。

无量空跌或将持续

事实上，虽然目前环氧树脂价格已经出现拐点，不过相比较于去年同期，仍然处于高位。华东市场E-51（液态）和华东市场E-12（固体）去年同月均价在1.5万元至1.7万元之间。

而受下游需求抑制影响，环氧树脂正处于无量空跌状态，且表现在固体环氧树脂更为明显。据悉，去年下半年，疫情有效控制后下游需求好转，特别是风电行业对液态树脂消耗量巨大，带动上游原料涨价，间接造成固体环氧树脂同步涨价。

据悉，目前华东固体环氧树脂实单已有3万元以下成交案例。对于价格变动的原因，巩延超认为，环氧树脂年内涨幅过快，下游客户成本压力比较大。特别是在价格出现回调后，客户观望情绪强烈，‘买涨不买跌’，价格越低，成交的意识越淡。

支撑后续预测走弱的原因，还包括上游双原料出现量价齐跌。目前国内双酚A市场参考商谈至26200-26300元/吨，环氧氯丙烷生产企业新单报盘意向多14000元/吨上下出厂，新单商谈少闻。

巩延超认为，生产企业新单报盘多有下调，但市场高低端报盘价差较大，下游买气表现偏弱，加之上游双原料走低拖累业者对后市信心，业者多观望等待市场明朗，预计明日中国环氧树脂市场弱势下探。

江苏三木集团有限公司是目前国内最大液态环氧树脂生产商，环氧树脂年产能35万吨；宏昌电子（603002.SH）是国内电子级环氧树脂龙头公司，2020年环氧树脂年产能9.55万吨，年销量近9.65万吨，2020年平均售价1.79万元/吨。固体环氧树脂产能较为分散，前十厂商年产能在1万吨到6万吨之间。