东旭光电百亿债务压顶 私募人士：公司很擅于做题材

11月21日晚，东旭光电（000413.SZ）公告表示，对于深交所问询函中要求其在22日作出解释的“资金偿债能力”、“财务数据真实性”和“业务经营情况”等诸多问题，由于工作量较大，将延期回复，新时间定于11月25日。

东旭从名不见经传的玻璃制造设备生产商，到坐拥三家上市公司、横跨多个行业、资产超过千亿的资本帝国，东旭集团用了十年，而其债务危机的来临，也很快。

作为东旭集团主要资本平台，东旭光电前身为1996年上市、由石家庄国资委控股的宝石A，主营CTR彩电显像管业务。宝石A上市后，很快迎来传统CTR电视向液晶电视转型，2009年，这家老国企营收由2006年的2.32亿元下降到6200万元，净利润长期处于亏损。

玻璃基板行业整体趋势的变化，固然是东旭集团危机的原因，但如果仅仅围绕主业，或许并不会掀起如此多的争议和波澜。大手笔融资下激进的多元化策略，或许才是其危机的最大伏笔。

“上市以来没干过别的，就是借借借，买买买。”一位投资者如此形容自己曾经持有过的东旭光电。

2016年7月初，东旭光电从不到9元/股，不到一个月时间攀升到14元/股，并且在随后以超过17元/股达到历史巅峰，然而，却并不是因为玻璃基板。

“这是一家很擅于做题材的公司。”一位私募投资人表示。

2016年3月公司投资7000多万元，获得上海碳源汇谷50.5%股权，主要从事石墨烯规模化制备应用技术开发，成功成为“石墨烯概念股”。

新能源汽车同样是东旭光电涉足领域。2017年，东旭光电斥资30亿元收购上海申龙客车100%股权，增值率高达600%，为此，东旭光电形成了25亿元商誉。

“东旭的产业布局还是可以的。”一位接近东旭集团人士表示，作为民营企业，资金在现有形势下出现问题是可以理解的，不能一棒子打死。但是，也有私募投资者认为，东旭集团的“突然崩盘”实属必然——早在2017年底，故事多过业绩的“东旭系”因在融资市场过于活跃已被金融机构谨慎对待、资金链存在断裂风险的消息，就已经甚嚣尘上。