上市公司“财务洗澡”为哪般

一年一度的上市公司年报披露已拉开序幕。按照以往惯例，业绩良好和财务健康的上市公司一般都较早披露，而在披露年报的同时，这些公司也会披露一季度业绩预告数据。初步统计，已有138家上市公司披露了一季度业绩数据，其中29家公司一季度净利润增长预计翻倍。

然而，也有一些公司会发布本来早该披露的公告，尽管这些迟来的公告很难看。日前，上市公司时代新材发布2018年度业绩预亏公告，预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，公司实现归属于上市公司股东的净利润约为-4.27亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为-5.03亿元。

导致亏损的主要原因是公司全资子公司德国BOGE计提商誉减值6785万欧元，影响公司合并报表净利润减少人民币5.29万元。如扣除计提商誉减值的影响，2018年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币1.02亿元，较上年同期增长3323万元，增幅为48%。

显而易见，这又是一件“业绩大变脸”“财务大洗澡”的典型事件。

当然，上交所根据《股票上市规则》立即发出“问询函”：时代新材应当在1月31日前披露这一情况，为何至3月18日才提交披露业绩预亏公告。要求该公司结合前期信息披露情况及年度审计进度安排、商誉减值测试时间安排，补充披露公司未能在2019年1月31日前披露业绩预亏公告的原因等。

其实，上市公司商誉减值导致业绩亏损的现象早已屡见不鲜。今年春节前后，至少有数百家上市公司公布了业绩预亏公告，其中约有290家公司与计提商誉减值有关。商誉减值已成为上市公司亏损的重要原因之一。

所谓商誉，是企业在并购中所支付的对价与标的净资产值之间的差额，也就是并购溢价的部分形成了商誉。从我国上市公司的案例看，几乎所有的并购都是溢价并购。据统计，截至2018年三季度末，沪深两市共有2000多家上市公司存在商誉，商誉总额约为1.45万亿元。其中约160家公司的商誉占净资产比例超过50%，21家甚至超过100%。

在“业绩大变脸”的上市公司中，最为离谱的要数天神娱乐公司。去年10月该公司在三季报中预估2018年净利润区间为0至5.1亿元，但今年却发布公告称预亏损73亿元至78亿元，其中预计计提商誉减值达到49亿元。在最近回复深交所“关注函”时，天神娱乐公然存在否认财务“洗澡”行为。

该公司认为，相关会计估计判断和会计处理符合《企业会计准则》的规定，不存在利用形成商誉相关资产进行利润调节，不存在本期进行业绩“大洗澡”的情形。

有关专家表示，一些上市公司因为前些年高估值并购形成的高额商誉，一旦逐年摊销，每年摊销的金额可能比利润还高，而一次性减值虽然对当期业绩形成重大冲击，但比将商誉这个“泡沫”留在账上要好得多，因为牺牲今年利润可以“打扮”未来几年的财务报表。

虽然有舆论认为，造成此轮商誉减值潮的原因与监管部门的严格监管政策有关。但是，真正的原因是上市公司在前几年并购活动中，出于各种原因高估被并购资产价格。

现行的商誉准则于2007年开始施行。目前的商誉减值机制源于当初的大环境。有专家认为，在当时的大环境下，如果采用摊销的核算方式，商誉会大幅减少上市公司的资产，让财务报表很难看。

随着商誉价值虚高风险加大，2018年11月，证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》等相关规定，要求定期或及时进行商誉减值测试，并重点关注特定减值状况，要求上市公司在财务报告中详细披露与商誉减值相关的重要信息。

在此背景下，很多上市公司选择一次性减值计提，用财务“大洗澡”方式为今后业绩持续增长进行铺垫。于是，今年以来上市公司利用现有政策进行财务“大洗澡”，随之而来的业绩“大变脸”现象也就不足为奇了。

经过这几个月的集中爆发，前几年积累的商誉减值“包袱”基本已出清，但其对资本市场、对投资者也已造成无可挽回的损害。

好在监管部门已及时发现了这些问题，进入2019年，沪深两个交易所已发出数百份监管函。此外，全国人大代表、证监会首席会计师兼会计部主任贾文勤近日也表示，上市公司应依规依法提取商誉减值，中介机构要严格把关，监管机构主要关注其中可能存在的风险。他表示，监管主要避免两种情形：完全不计提商誉减值；一次性计提商誉减值，未充分合理确定商誉减值的归属期间。

我们有理由相信，随着市场的回暖、监管部门的重视，困扰我国资本市场业绩“大变脸”、财务“大洗澡”的恶习将会离我们越来越远。