背靠新宙邦 合作比亚迪 这家拟上科创板公司三年现金流为负

江苏天奈科技股份有限公司(以下简称“天奈科技”)科创板上市申请获上海证券交易所受理，保荐机构为民生证券。

资本邦记者梳理了这家公司基本面情况如下：三年现金流均为负，无现金分红记录，第一大客户拒付欠款，损失近1.2亿元，上市公司新宙邦为其股东。

资料显示，天奈科技成立于2011年1月6日，主要从事纳米级碳材料及相关产品研发、生产及销售。主要产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。

据招股书披露，天奈科技计划发行股票5796.4529万股，募资8.7亿元用于三个项目的建设。具体情况如下：

图片来源：天奈科技招股书

1。三年现金流均为负无现金分红

天奈科技称，此次发行符合科创板《上市规则》中规定的，预计市值不低于10亿人民币，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。

天奈科技表示，与公司相关的碳纳米管作为锂电池领域的新型导电剂已被企业广泛使用，但由于技术更迭速度较快，对公司掌握核心技术无法更新会导致客户流失和盈利能力下降。资料显示，2016年度至2018年度(以下简称“报告期内”)，天奈科技研发费用占营收比例分别为5.81%、4.53%、5.01%，符合科创板对于最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

图片来源：天奈科技招股书

公司共有发展人员40人，约占员工总数20%。

据招股书披露，报告期内，天奈科技归属于母公司所有者的净利润分别为975.12万元、-1479.97万元、6758.49万元；经营活动所产生的现金流量净额分别为-537.42万元、-2212.63万元、-5689.09万元。无现金分红记录。

2。新能源汽车补贴政策利好或承担价格下跌风险

2018年2月12日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委联合发布材料称，将进一步下降新能源汽车补贴，明确鼓励使用高性能电池等各项续航里程较长的车型倾斜。

但从短期来看，新能源汽车补贴退坡机制等政策将影响新能源汽车消费者的购车价格及购车热情，导致新能源汽车产品销售价格下降，价格下降将由汽车厂商和汽车产业供应商共同承担，将对公司产生压力。

图片来源：天奈科技招股书

据天奈科技财务数据显示，公司2016年至2018年主营业务收入分别为1.33亿元、3.07亿元、3.28亿元，符合科创板对于最近一年营收低于人民币2亿元的标准。其中主要产品为碳纳米管导电浆料。天奈科技称，碳纳米管粉体分散难度角度，国内更倾向于采购已经分散好的碳纳米管导电浆料。公司碳纳米管粉体主要以出口为主，销售占比少。

3。供应商资金链断层第一大客户拒付欠款天奈科技损失近1.2亿元

报告期末，天奈科技应收票据及应收账款账面价值分别为7567.37万元、1.65亿元、1.78亿元。截至2018年末公司对其计提专项坏账准备5192.50万元，主要原因为客户沃特玛资金链出问题导致多笔债务无法偿还。

天奈科技称，报告期内，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入比例分别为69.84%、71.08%、57.46%，客户集中度下降。

图片来源：天奈科技招股书

资料显示，天奈科技五大客户质疑坚瑞沃能预计2018年净利润为-38.16亿元，股票可能存在暂停上市或终止上市的风险。另外，天奈科技起诉坚瑞沃能到期未支付电子商业承兑汇票及损失共计6404.74万元。

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4、上市公司新宙邦持股3.95%

图片来源：天奈科技招股书

根据招股书显示，在天奈科技十大股东中，最大股东是郑涛，持股13.92%。天奈科技股东中，含有上市公司新宙邦(300037)身影，其持有天奈科技3.95%股份，与其他31名股东合计持有近天奈科技34.78%的股份。