宝泰隆百吨石墨烯投产在即 关键在下游市场应用

石墨烯作为重要的新材料备受关注，我国也有越来越多的上市公司投资于这个行业，努力践行三部委对于加快石墨烯产业化建设的总体要求。为了全面了解石墨烯应用所取得的进展和突破，上市公司投资的具体领域和目前项目进展，是否有成熟的产品面向市场及取得的业绩，中国上市公司研究院与中国石墨烯产业技术创新战略联盟联合举办走进“石墨烯概念”上市公司系列活动，深度调研石墨烯相关企业的技术研发、产品开发、市场推动等产业化进程，更好地评估我国石墨烯市场整体发展情况。

11月初的七台河，与黑龙江其他地区一样已是寒冷的冬天，石墨烯行业联合调研的第一站就来到了宝泰隆去年这家公司成立了石墨烯新材料有限公司，意在将石墨烯作为第二主业来发展。当我们顶着刀片似的寒风穿过尚未完全建好的厂区来到石墨烯车间，还是有些震憾的感觉，几十台反应釜连成一片，工人们正在做最后的开工准备。此前，在国内还没有看到过规模这么大的石墨烯生产车间。

下游应用突破在即

公司董事长焦云介绍说，2014年宝泰隆展开了石墨烯产业的调研，先后与清华大学、哈工大等科研机构合作，并引进了钟成、张建刚等技术顾问，自主研发的物理法液相剥离技术已于今年初取得了专利证书；在此基础上，公司将石墨烯作为第二主业来发展，并于去年成立专门的石墨烯子公司，实施100吨/年石墨烯项目。在某些方面，宝泰隆有着独特的技术优势，例如：在氧化石墨烯的还原上，公司是较少能实现产业化的，按照目前的设计，其1小时能还原1千克。

100吨/年石墨烯项目投产后，宝泰隆石墨烯产品将覆盖：1#石墨烯粉末（物理法）、1#石墨烯浆料（物理法）；2#石墨烯粉末（化学法）、氧化石墨烯（化学法）以及石墨烯功能化复合材料等，从目前的测试结果来看，这些产品的性能在行业内是领先的。例如，1#石墨烯，纯度≥99wt%、层数1~5层占80%，6~10层占20%；1#石墨烯浆料，石墨烯含量到5%的就像果冻一样，分散均匀，流动性非常好。

从目前石墨烯的需求来看，100吨的产量，中国一年可能也消化不了，原因就是下游应用的技术瓶颈尚未真正打开。不过，公司正与涂料、纺织、LED照明、橡胶、电池正负极材料、EPS等领域生产厂家开展石墨烯应用实验。其中，石墨烯应用在涂料中，通过实验，耐磨性能提高近2倍；石墨烯具有天然的红外线和导热等作用，如果在布料上的应用取得突破，保暖衣、窗帘、地毯上的用量将非常大，宝泰隆正与北京相关机构在进行这方面的合作，目前已有所进展；公司还与新材料与产业技术北京研究院进行送样测试，目前已通过初步测试，现正处于样品指标调整期，待产品满足新材料与产业技术北京研究院使用要求时，需求量将达上千吨。

从了解到的情况来看，宝泰隆石墨烯下游应用在积极推进中，处于突破的前夜，但具体何时能够突破并取得规模化应用现在还不好判断。

天然石墨和煤化工或带来协同效应

去年，宝泰隆通过拍卖方式取得七台河市东润石墨探矿权，总勘察面积16.35平方公里，截至2015年12月31日，在不到5平方公里的已勘探面积内探明石墨矿体56条，晶质矿物量约310.9万吨，为公司发展石墨烯及精深加工项目提供充足的原料保障。公司预期明年6月可取得矿权，明年10月可出10万吨精矿。

宝泰隆这个石墨矿的矿石品位相当高，深加工后可达到3个9的高纯度石墨；未来，公司的目标通过技术突破达到6个9的高纯度，从而进入核材料系列。石墨烯的一个主要应用是电池的正负极材料，实际上，除了为石墨烯提供原料外，对宝泰隆来说，石墨矿可为其在石墨烯产业上的拓展带来协同效应。

与其他石墨烯企业相比，宝泰隆还有一个潜在的电池正负极材料上的协同效应。公司在生产焦炭的过程中，会形成沥青副产品，而沥青可提炼针状焦，再加工后的中间相体碳微球是目前最好的负极材料的原料。目前，这一技术只有日本等少数厂家有，最大的厂家年产5000吨，价格在每吨8~12万元之间。2015年初，宝泰隆建成了5万吨/年针状焦项目，目前计划拓展到中间相体碳微球的生产，乐观预计明年会有小批量产品面世。

最近，为了石墨烯的应用研究和发挥协同效应，宝泰隆计划在北京设立研究院，以集聚更多的人才。

轻烃项目取决于政策和原油价格

来自焦化产业链的煤焦油，通过精馏、预处理、加氢等工艺处理，可产出轻油、中油、苯酚、甲基萘、工业萘、咔唑、蒽醌、沥青和针状焦等产品，其中：轻油和中油等轻质油品在利用焦炉煤气合成甲醇产业链中的驰放气加氢处理后，可以生产出品质极好的柴油产品。宝泰隆称之为1号精制油的煤焦油可达到-40到-60度，是优越的柴油产品，目前被相关石油炼化厂作为柴油的添加剂使用。

2014年6月，宝泰隆开工建设了焦炭制30万吨/年稳定轻烃（转型升级）项目，利用现有的过剩焦化产能，改加工冶金焦为生产化工焦，提取煤焦油、煤气、粗苯等化工原料后，以化工焦为原料造气，合成甲醇，制取稳定轻烃。该项目所生产的稳定轻烃产品，不含硫，不含重金属，还比一般的汽油燃烧充分，可以作为高清洁汽油的添加剂。稳定轻烃产品作为高清洁汽油的添加剂时，可以对传统的93号汽油进行调和，升级普通93号汽油质量，使用以煤基为原料的稳定轻烃所产的汽油较传统汽油产品，经发动机燃烧后PM2.5的排放量将降低近80%。预计这一项目明年投产，但其效益取决于原油的价格，如果原油价格在45美元一桶，则毛利率可达12%。

上述判断是基于汽油、柴油添加剂基础上的，实际上，上述产品可作为柴油和汽油直接销售，但在我国现有政策条件下，宝泰隆不具备这样的资质。不过，国家有关方面正在研究煤化工行业标准，如果这个标准能够出来，公司的相关限制将被打消，销售渠道有望打开，毛利率将显著提升。

从公司目前的主业来看，今年的业绩难有好的表现，未来，还需要持续观察。