昨日，中泰化学(002092)公告，拟向厦门凯纳石墨烯技术有限公司(下简称“厦门凯纳”)投资1412.78万元，持有厦门凯纳增资后注册资本的35%，资金来源为自有资金。新快报记者注意到，厦门凯纳基本面并不乐观，且中泰化学在公告中也提示了石墨烯技术目前仍存在的诸多风险，但却仍急切地表态将把石墨烯和其主营产品PVC等相结合，并从长期推进其产业升级等。由于其定增有效期将于今年9月22日到期，股价却已多日运行在定增底价6.78元下方。其此时公告上述对外投资事项，个中意图耐人寻味。
标的资产业绩不佳
资料显示，厦门凯纳资产和经营情况并不乐观。2012年，实现营收8.32万元，净利润-151.51万元。今年上半年，营收和净利润分别为4.27万元和-73.06万元。此外，截至2013年6月30日，资产总额仅为384.23万元，负债总额764.68万元，净资产为-380.45万元。
不仅如此，中泰化学亦对上述投资事项提出了诸多风险。据公告显示，目前石墨烯尚处于实验室研发阶段，行业标准尚未制定，制备工艺和下游的应用开发尚不成熟，后续研发工作可能会遇到难以预测的困难，后续能否研发成功存在巨大风险。此外，目前石墨烯相关制品的成本、应用工艺的兼容性目前尚不知晓，工艺技术放大存在不确定性，后续能否顺利进入产业化开发与应用存在巨大风险。
中泰化学在公告中也承认了相关风险，但却又急切地表示，通过向厦门凯纳投资，充分依托本公司在阜康工业园建设的研发实验基地，对石墨烯技术开发、应用及其衍生产品领域进行研究，重点研究石墨烯与PVC产品的结合和应用，改善PVC性能，实现普通塑料多功能化，通用塑料高性能化，实现科技创新资源与产业资本相结合、加快科技成果向现实生产力的转化。从长远发展看，可以推进公司产品结构调整和产业升级，同时有利于提升公司新产品研发能力及增加公司核心竞争力。
由于石墨烯应用前景被看好，是时下A股关注度最高的概念之一，再加上厦门凯纳号称是国内首批从事石墨烯、石墨烯微片生产研发的新兴专业化高科技企业，目前拥有4项石墨烯相关的国家发明专利授权和2项专利申请，其石墨烯的小试已经成功，正在积极开展中试等，受到市场的高度关注。昨日，中泰化学股价直接以涨停开盘，盘中仅短暂打开，截至收盘仍被大单封在涨停价5.37元。成交回报显示，昨日该股买卖席位均为游资。
或为提振股价保增发？
在提示石墨烯研发成功本身存在诸多风险的同时，中泰化学为何急于考虑将研究石墨烯与其主营产品PVC的结合与应用？
新快报记者注意到，中泰化学于2012年11月披露了非公开增发A股股票的预案，并在今年3月对该预案中的定增价格进行了调整，由6.96元/股调整至6.78元/股，发行数量约7.4亿股，拟募集资金50亿元，计划投资于中泰化学阜康工业园120万吨/年的聚氯乙烯树脂、100万吨/年的离子膜烧碱循环经济项目(二期)。该预案于2013年3月22日获得证监会审核通过，有效期为6个月。
然而，据中泰化学上半年业绩快报显示，营收同比增长64.28%的同时，净利润却同比大降64.69%。业绩低迷下，公司股价已大幅跌穿定增底价，6月底更一度探得4.79元的近四年新低，即最多较定增价折让29.35%。由于股价严重“破发”，使得机构人士对该次增发并不看好。
在昨日放出利好后，中泰化学涨停封于5.37元。尽管如此，公司现价让仍较上述定增底价折价20.80%。
业内人士认为，在主营业绩不佳的背景下，增资一家处于石墨烯行业的热点概念公司，虽被投资标的基本面并不乐观，但中泰化学该笔收购，仍可谓划得来，昨日股价走势已经证明，仅用1400万元的投资，便已撬起逾5.6亿元的市值。而若市场活跃度较高的话，凭此概念将其股价拉升至增发价上方，进而力保其50亿元的定增，并非不可能。
需要特别指出的是，在概念的背后，中泰化学此前已有增发项目未达预期的例子。早在2010年时，公司曾增发募资总额38亿元，用于“新疆华泰重化工有限责任公司36万吨/年聚氯乙烯树脂配套30万吨/年离子膜烧碱二期项目”，该项目已于2010年11月达到可使用状态。但据公司2012年年报显示，该项目去年仅实现效益1.45亿元，为原预计效益4.26亿元的34.11%，远未达预期效益。 记者 曾勇
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